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Una guerra por Taiwán costaría el 10% del PIB mundial y superaría el impacto del Covid

 La guerra por Taiwán tendría un costo tal en sangre y dinero que incluso aquellos más descontentos con el status quo tienen razones para no arriesgarse. Bloomberg Economics estima que el costo rondaría los 10 billones de dólares, equivalente al 10% del PIB mundial, lo que compensaría con creces el impacto de la guerra en Ucrania, la pandemia de Covid y la crisis financiera mundial.

La creciente fuerza económica y militar de China, el creciente sentido de identidad nacional de Taiwán y las tensas relaciones entre Beijing y Washington crean las condiciones para una crisis. Con las relaciones entre los dos lados del Estrecho de Taiwán en juego, las elecciones del 13 de enero en Taiwán podrían convertirse en un posible punto de inflexión.

Pocos consideran muy probable una inminente invasión china. El Ejército Popular de Liberación no está concentrando tropas en la costa. Los informes de corrupción en el ejército chino ponen en duda la capacidad del presidente Xi Jinping para llevar a cabo una campaña exitosa. Los funcionarios estadounidenses dicen que las tensiones disminuyeron un poco en la cumbre de noviembre entre el presidente Joe Biden y Xi, quien prometió medidas “alentadoras” para atraer inversores extranjeros.

Aun así, el estallido de guerras en Ucrania y Gaza sirve como recordatorio de cómo las tensiones latentes pueden desencadenar conflictos. Desde los inversores de Wall Street hasta los planificadores militares y las empresas que dependen de los semiconductores taiwaneses, todos están tomando medidas para protegerse contra el riesgo.

Los expertos en seguridad nacional del Pentágono, los think tanks de Estados Unidos y Japón y las empresas consultoras globales están elaborando escenarios que van desde una “cuarentena” marítima china de Taiwán hasta la captura de las islas periféricas taiwanesas y una invasión china a gran escala.

Jude Blanchette, experto en China del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, dice El interés de las empresas multinacionales con las que trabaja en una crisis en Taiwán se ha “explotado” desde la invasión rusa de Ucrania en 2022. Según él, el tema surge en el 95% de las conversaciones.

La invasión rusa de Ucrania y la escasez de semiconductores a medida que el mundo se reabre después de los bloqueos de Covid ofrecen una pequeña visión de lo que está en juego para la economía global. El impacto de una guerra en el Estrecho de Taiwán sería mucho mayor.

Taiwán produce la mayoría de los semiconductores lógicos avanzados del mundo, así como una gran cantidad de chips de menor calidad. A nivel mundial, el 5,6% del valor agregado total proviene de sectores que utilizan chips como insumos directos, lo que equivale a casi 6 billones de dólares. La capitalización de mercado total de los 20 principales clientes del gigante de los semiconductores Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. es de aproximadamente 7,4 billones de dólares. El Estrecho de Taiwán es uno de los canales marítimos más transitados del mundo.

Modelar el costo de una crisis, Economía Bloomberg ha trazado dos escenarios: una invasión china que involucre a Estados Unidos en un conflicto local y un bloqueo que aísle a Taiwán del comercio con el resto del mundo. Se utilizaron una serie de modelos para estimar el impacto en el PIB, teniendo en cuenta el impacto en el suministro de semiconductores, la interrupción del transporte marítimo en la región, las sanciones comerciales y aranceles, y el impacto en los mercados financieros.

Para los principales actores, otras grandes economías y para el mundo en su conjunto, el mayor impacto proviene de la falta de semiconductores. Las líneas de producción de portátiles, tabletas y teléfonos inteligentes, donde los chips de alta gama procedentes de Taiwán son el “tornillo de oro” irremplazable, se detendrían. Los automóviles y otros sectores que utilizan chips de menor calidad también se verían afectados significativamente.

Las barreras comerciales y un fuerte impacto en los mercados financieros también aumentan los costos.

En caso de guerra:

  • La economía de Taiwán quedaría devastada. Según estimaciones de Bloomberg Economics basadas en conflictos recientes comparables, el PIB se vería afectado en un 40%. Una base poblacional e industrial concentrada en la costa aumentaría el costo humano y económico.
  • Con las relaciones con los principales socios comerciales interrumpidas y sin acceso a semiconductores avanzados, el PIB de China sufriría una caída del 16,7%.
  • Para Estados Unidos, que está más lejos del centro de la acción pero todavía tiene mucho en juego (como la dependencia de Apple de la cadena asiática de suministro de productos electrónicos), el PIB disminuiría un 6,7%.
  • Para el conjunto del mundo, el PIB disminuiría un 10,2%, afectando principalmente a Corea del Sur, Japón y otras economías del este asiático.

Un supuesto clave en este escenario es que Estados Unidos lograría reclutar aliados para imponer severas sanciones económicas contra China. Funcionarios estadounidenses dicen que la reacción china a la visita de Nancy Pelosi a Taiwán en agosto de 2022 convenció a otros países del Grupo de los Siete que el riesgo de conflicto es real. Beijing lo consideró un cambio en el status quo que hizo que Xi pareciera débil, especialmente después de que comentaristas locales sugirieran que China podría impedirle aterrizar en Taiwán.

Las consecuencias de la visita de Pelosi, que llevó a China a realizar ejercicios navales a gran escala vistos como prácticas de bloqueo, ayudaron a crear una memoria diplomática para reacciones concertadas, según funcionarios estadounidenses.

“La retórica de China y la respuesta del Ejército Popular de Liberación a la visita de Pelosi desataron una ola de planificación corporativa silenciosa”. dijo Rick Waters, director gerente de la práctica de China en Eurasia Group y ex funcionario de política de China en el Departamento de Estado.

Bloomberg Economics también mostró el impacto que tendría un bloqueo de Taiwán por parte de China continental durante un año en la economía global:

  • Para Taiwán, una economía pequeña y abierta que ha prosperado gracias al comercio, el PIB disminuiría un 12,2% en el primer año.
  • Para China, Estados Unidos y el mundo en su conjunto, el PIB disminuiría un 8,9%, un 3,3% y un 5% respectivamente en el primer año.
  • La razón por la que el impacto es menor en comparación con el escenario de guerra es que, aunque la economía global aún perdería acceso a todos los chips de Taiwán, otros shocks, como los aranceles entre Estados Unidos y sus aliados y China, la interrupción del transporte marítimo asiático y las consecuencias sobre los mercados financieros se reducirían.

El ejercicio de Bloomberg Economics, hasta donde sabemos, es único al combinar modelos geopolíticos y económicos. Sin embargo, los resultados se basan en gran medida en supuestos de escenarios y la incertidumbre es grande. Un conflicto o bloqueo de menor duración y con perturbaciones menos significativas en el suministro y el comercio de semiconductores tendría un impacto menor.

Una elección trascendental


Incluso si el resultado de las elecciones en Taiwán no desencadena una crisis inmediata, definirá la dirección de las relaciones a través del Estrecho de Taiwán.

Lai Ching-te, actual vicepresidente de la administración del Partido Demócrata Progresista, Ha hecho todo lo posible para presentarse como candidato a la continuidad, sin planes de alterar las relaciones con Pekín.

Sin embargo, en el pasado se describió a sí mismo como un “trabajador pragmático por la independencia de Taiwán”. Para Beijing, que considera la isla como parte de su territorio, cualquier intento formal de independencia cruzaría una línea roja. Según un alto funcionario de la administración, Xi expresó su profunda preocupación por la posibilidad de una victoria de Lai en su reunión con Biden.

El contraargumento del Partido Progresista Democrático, que coincide con la evaluación en Washington, es que el problema es la beligerancia de Beijing. no el deseo de Taiwán de mantener su autonomía.

Los oponentes de Lai –Hou Yu-ih del Kuomintang y Ko Wen-je del Partido Popular de Taiwán– también prometen tomar medidas pragmáticas para mejorar las relaciones con el gigante vecino, sin sacrificar la independencia de facto de la isla.

Funcionarios en Washington y Taipei dicen que el período comprendido entre las elecciones de enero y la toma de posesión del nuevo presidente en mayo es una zona de peligro para las acciones chinas destinadas a limitar al próximo presidente de Taiwán.

Condiciones apretadas
Quien resulte ganador tendrá que afrontar una realidad transformadora y desafiante al otro lado del Estrecho de Taiwán.

En 1979, cuando Estados Unidos cambió su reconocimiento diplomático de Taipei a Beijing, el PIB estadounidense era diez veces mayor que el de China. el ejército chino se encontraba en las primeras etapas de modernización y Taiwán todavía estaba bajo un gobierno de partido único.

Si avanzamos rápidamente hasta el día de hoy, el PIB de China ha cerrado gran parte de la brecha con Estados Unidos, su ejército tiene un estatus casi igual al de Estados Unidos, especialmente en la región, y la democracia liberal de Taiwán contrasta visiblemente con el sistema autoritario de China. .

Las declaraciones de los líderes de Beijing y Washington han aumentado la tensión.

Xi ha dicho más de una vez que Taiwán no es una cuestión que pueda “transmitirse de una generación a la siguiente”. Junto con sus esfuerzos por modernizar el ejército, esas declaraciones han generado especulaciones de que quiere lograr la unificación durante su mandato, y funcionarios militares y de inteligencia estadounidenses citan el año 2027 como el año peligroso. En su reunión con Biden, Xi expresó su frustración ante la idea de que las fuerzas chinas pretendan estar preparadas para una invasión. en 2027, lo que, según un alto funcionario estadounidense, es un error.

Por su parte, Biden ha dicho que Estados Unidos acudiría en ayuda de Taiwán en caso de una invasión china. Esa franqueza ha erosionado capas de ambigüedad cuidadosamente construidas sobre la posición de Estados Unidos, generando ira en China y preocupación de que Estados Unidos esté fortaleciendo el entusiasmo por la independencia.

El índice de estrés de Taiwán de Bloomberg Economics, basado en palabras de advertencia utilizadas por el Ministerio de Asuntos Exteriores de China y las incursiones militares en la zona de identificación de defensa aérea de Taiwán, muestra que la temperatura ha sido elevada durante el último año y medio.

Los inversores y las empresas ya se están preparando para lo peor. Kirk Yang, presidente del fondo de inversión de capital Kirkland Capital y experto en empresas tecnológicas asiáticas, dice que la posición del fondo en Taiwán es ahora cercana a cero. Las tensiones geopolíticas nos han “incentivado a reducir las inversiones más rápidamente”, afirmó. Usted no está solo. El legendario inversor Warren Buffett vendió una parte de su participación en TSMC en el primer trimestre de 2023, citando como motivo riesgos geopolíticos.

Las empresas y los gobiernos también se están preparando. Las inversiones de capital en los sectores de electrónica y equipos eléctricos se dispararon a 181 mil millones de dólares en 2022 desde 48 mil millones de dólares en 2020, a medida que los gobiernos de Estados Unidos, Japón y Alemania abrieron sus carteras para diversificar las fuentes de suministro de semiconductores.

Si hay un lado positivo en el análisis de Bloomberg Economics, tal vez sea este: el costo de 10 billones de dólares de una crisis sería tan alto para todos los actores que el incentivo para evitarla es fuerte. El status quo puede no ser el resultado ideal para nadie, pero para Taipei, Beijing y Washington las alternativas son peores. Ésa es una de las razones por las que la ambigua autonomía de Taiwán podría seguir siendo un resultado de equilibrio incluso cuando cambien las condiciones que la sustentan.

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